近年来，监管部门一直在积极引导保险行业科学合理地开展“开门红”营销活动。随着监管部门一系列文件的出台，保险销售行为的监管力度不断加大，在一定程度上限制了“开门红”的保费规模。此举短期看对保险机构有着不小的压力，短期内同业竞争、客户需求减弱、流失等问题不可避免。但长期看，这一趋势有利于保险行业回归保险保障本源，推动行业高质量健康发展。

作为养老保险体系“第三支柱”的重要制度设计，个人养老金制度于2022年11月25日正式实施，北京、天津、杭州、广州等36个城市和地区率先进行试点。

　　融券新规于今日正式落地。根据此前三大交易所的部署，为加强融券逆周期调节，自7月22日起，投资者融券卖出时，融券保证金比例不得低于100%，私募机构该比例则不得低于120%。此前，两者的比例分别为80%、100%。

　　近日，各券商陆续向客户发布通知称，投资者的存量融券合约不受影响，但存量合约在7月22日及以后展期的，适用新规。保证金比例的调整将影响投资者信用账户的保证金可用余额。“此举将增加融券成本，客观上会减少融券需求。”一位券商两融业务人士向记者表示。

　　7月18日，中信证券发通知称，投资者不为私募证券投资基金的，在2024年7月22日及以后新开立融券合约适用的融券保证金比例调整为100%。投资者于2024年7月21日及以前开立的融券合约的融券保证金比例低于100%，且合约原到期日在2024年7月21日及以后的，展期后前述合约的融券保证金比例于合约原到期日后第一个交易日起调整为100%。

　　“上述保证金比例调整将影响投资者信用账户的保证金可用余额。”中信证券有关人士介绍。

　　也有券商称，公司对融券保证金比例实行差异化管理，针对不同板块采取不同的保证金比例标准，将融券保证金比例范围控制在100%～150%之间，符合差异化管理风控逻辑和最低融券保证金比例要求。

　　“公司拟于2024年7月19日前完成系统升级，确保存量融券合约展期时及新开仓融券合约对应融券保证金比例满足监管要求。”一家券商此前提示。

　　华北一家券商两融业务负责人称，融券业务规模将有所收缩，此外，客户结构也可能会发生变化。随着融券门槛的提高和监管的加强，部分投机性强的客户可能会退出融券市场，客户结构将更加合理和稳定。

　　另有券商人士向记者表示，提高融券保证金比例等措施将增加融券成本，这可能会令部分投资者对融券业务持谨慎态度，但同时也将促使证券公司更加注重风险管理，提高融券业务的盈利能力。

　　这并非交易所首次提高融券保证金比例。去年10月30日，交易所也进行过一次调整。当时的通知称，投资者融券卖出时，融券保证金比例不得低于80%。其中，投资者为私募证券投资基金的，融券卖出时，融券保证金比例不得低于100%。当时这一调整，也是为了加强融券逆周期调节，维护证券市场交易秩序。

　　数据显示，上周市场融券卖出额为57.61亿元，周环比下降23.54%。截至7月19日，融券余额为292.03亿元，融券余额在两融中的占比为2%。

　　券商人士称，融券规模的进一步下降，不仅仅是因为融券保证金比例上调，还因为监管部门对转融券管理更加严格。7月10日，证监会宣布暂停转融券，且存量合约要在9月30日前了结。据悉股票可以用杠杆吗，券商融券业务的券源有超过一大半来自于转融券。